辉达对决博通：谁才是未来AI晶片霸主？

在全球半导体产业日益关注AI技术的背景下，辉达（NVIDIA）、博通（AVGO）和迈威尔（MRVL）正上演一场AI晶片领域的角逐。根据《英为财情》的报道，博通与迈威尔在客制化晶片（ASIC）领域近年来逐渐抢走了辉达的风头，从今年第二季度末开始，它们分别领先辉达约30%和50%。

随着科技巨头如亚马逊（Amazon）、Google和微软等纷纷加速自家AI晶片的研发和生产，客制化晶片的市场潜力已引起业内广泛关注。根据业内领军企业的预测，到2027年，客制化晶片市场的规模预计将达到900亿美元，复合年增长率（CAGR）超过60%。

迈威尔对未来市场持较为保守的看法，预计到2028年，市场规模将达到750亿美元，但随着早期客户的增长，迈威尔暗示这一预测存在上行空间。相比之下，博通的预测则更为激进，认为到2027年，市场规模将达到600亿至900亿美元之间。

迈威尔还透露，AI市场的总规模到2028年将达到750亿美元，其中420亿美元将来自客制化计算，意味着客制化计算的年增长率将达到45%。此类计算需求的快速增长主要来源于亚马逊和微软，预计将在2025年和2026年加速成长。

博通的客户群则包括Google、Meta（前Facebook）和字节跳动等科技巨头，这些公司计划在2027财年内部署数百万规模的AI计算集群。更令人关注的是，博通还赢得了苹果（Apple）和OpenAI等公司的订单。

尽管辉达目前的股价处于整理状态，并且根据EV/EBITDA估值，其市值已低于迈威尔和博通，市场普遍预计辉达的市场份额将在2027年大幅下降。然而，市场低估了两点：一是辉达在CUDA技术上的领先优势，二是辉达每年推出新一代产品时的显著性能提升。

业内人士认为，CUDA的强大技术优势将使得云服务商难以快速转向客制化晶片。考虑到云计算市场约占整体AI晶片市场的50%，预计到2027年至2030年间，若客制化晶片供应商能在该市场中占据一半的份额，将是一次重大胜利。

尽管如此，博通对市场的乐观预期可能过于理想化，尤其是在假设大部分云服务收入将转向客制化晶片供应商时。此外，客制化晶片是否能够与辉达每年一代的产品创新周期保持同步，也仍然是一个悬而未决的问题。辉达每代新产品的性能提升常常令人瞩目，这也是其持续领先的关键因素。

综上所述，虽然博通与迈威尔正在积极布局并争夺市场份额，但辉达凭借其强大的技术优势和创新周期，仍有望在未来几年保持其在AI晶片市场的领导地位。然而，随着竞争愈加激烈，AI晶片的未来仍充满变数，辉达是否能够继续稳固其霸主地位，仍需时间的检验。

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